Cómo comprar Letras del Tesoro: subastas, plazos y fiscalidad

Son valores de deuda pública a corto plazo que emite el Tesoro Público. Cada Letra tiene un valor nominal de 1.000 euros y se emite «al descuento»: la compras por un precio inferior, por ejemplo 971,63 euros, y al vencimiento el Tesoro te paga 1.000. No hay cupones durante el plazo.

No son depósitos bancarios, así que no las cubre el Fondo de Garantía de Depósitos: las respalda directamente el Estado español.

Fuentes: Banco de España, ficha de la subasta de Letras a 6 y 12 meses de octubre de 2026 (resultado de la subasta anterior) y serie de tipos marginales del mercado primario, consultadas el 08.10.2026.

Hay tres vías:

• Web del Tesoro Público: con certificado o identificación electrónica, presentas la petición en línea según el calendario de subastas.
• Banco de España: si resides en España, abres una Cuenta Directa con tu DNI y un justificante de una cuenta bancaria a tu nombre (con IBAN); la firma se hace ante un empleado del Banco de España, con cita previa.
• Tu banco o bróker: compra por ti en la subasta o en el mercado secundario; puede cobrar comisiones de compra y custodia.

Pasos en la subasta:

1. Consulta el calendario de subastas del Tesoro y elige el plazo.
2. Elige el tipo de petición. En la no competitiva no fijas tipo y te adjudican al tipo medio de la subasta; es la opción habitual para particulares. En la competitiva fijas el tipo que quieres y puede no adjudicarse.
3. Paga en el plazo: el importe completo por adelantado o una entrega a cuenta del 2 % y el resto tras la subasta (según la ficha de cada subasta).
4. Tras la resolución, te devuelven la diferencia entre lo pagado y el precio de adjudicación.
5. Al vencimiento, el Tesoro abona los 1.000 euros por Letra en tu cuenta bancaria.

Las peticiones no competitivas se adjudican en su totalidad siempre que se acepte alguna petición competitiva y el tipo medio no resulte negativo (Orden ECM/2/2026). El máximo por inversor en peticiones no competitivas es de 5.000.000 euros.

Ejemplo con 10 Letras a 12 meses (10.000 euros nominales) al precio medio de la subasta del 01.09.2026 (97,163 %):

Compáralo con otras opciones de ahorro en depósito a plazo fijo y cuenta remunerada.

El rendimiento (la diferencia entre lo que recibes y lo que pagaste) es un rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro del IRPF, del 19 % al 30 % según el importe total de tus rentas del ahorro. A diferencia de los depósitos, sobre los rendimientos de las Letras del Tesoro no se practica retención (artículo 75.3 del Reglamento del IRPF): el impuesto se paga entero en la declaración de la renta del año del vencimiento o de la venta. La excepción son las cuentas de bancos basadas en operaciones con Letras, en las que el banco sí retiene.

Sí, vendiendo la Letra en el mercado secundario a través de tu banco o del Tesoro, al precio de ese día. Si los tipos han subido desde que compraste, el precio será menor y puedes ganar menos de lo previsto o incluso perder; si han bajado, ganarás algo más. Si vas a necesitar el dinero, elige un plazo corto.